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【lo777乐百家真人美女眼】投资者参与股权激励公司需要谨慎

2016-11-24 17:45:19 来源:金投股票网责任编辑:Linda
      文章来源:微信公众号"星娱TV",原创标题:【lo777乐百家真人美女眼】投资者参与股权激励公司需要谨慎 责任编辑:ssbg
    股权激励公司数量在随着市场发展不断增多,投资者参与难度在增大,必须对股票进行进一步筛选。我们认为投资者可以从激励计划的实施情况、激励的行权难易度着手。我们认为,激励计划的行权难易度也是一个非常好的筛选指标。     这里的行权难易度针对股票类型的激励,指的是授予股票的条件;针对期权或股票增值权类的激励,指的是行权条件。无论哪一类型的激励,都需要仔细考察条件设置中各类财务指标的要求。一般而言,上市公司倾向于从以下几个指标对激励对象进行限制:净资产收益率(ROE)、资产收益率(ROA)、净利润增速、主营业务收入增速等。这些指标必须达到要求后,激励的股票或者期权才能够授予激励对象如公司高管或是员工等。     大家可选择条件设置相对而言更严格的公司作为投资标的,如果条件设定非常容易实现,那么公司高管不需要付出过多努力就可以达到目标获得激励,股价也不会有太多表现。只有当条件设置真正有鞭策作用,高管需要进行更多努力促进公司发展,激励计划才有意义,对二级市场投资者而言也更具有参与价值。数据显示,行权容易的公司,一年以内至多跑赢指数不到10%,一般超额收益在5%左右,而行权更严格的公司,一年时间基本上能够有20%左右的超额收益。     股票筛选后有了可以买入的投资标的,需要考虑的就是何时买入。有两个较好的介入时机参考:第一个买入点在实施公告公布之后两个月。我们研究发现在公告公布日附近,股价表现平平。这很可能是源于信息不对称导致有投资者提前布局,公告公布后是这类投资者的出货期,所以建议大家规避这个阶段。     二个月之后,股价呈现企稳态势,开始贡献超额收益。第二个买入点在奖励股票上市解锁之前出现。股权激励给与激励对象限制性股票或是股票期权,无论哪一种方式,当激励对象获得股票后,都会通过锁定期(一般为半年或一年)限制高管立刻卖出股票获利,一旦股票解锁,激励对象才能兑现奖励成为“活钱”,都可兑现。历史规律显示,股价在即将到达解锁日时会有一波最终的冲刺行情。



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